বিনিয়োগ

মূল্য-থেকে-বিক্রয় অনুপাত সংজ্ঞায়িত

মূল্য থেকে বিক্রয় অনুপাত কি?

মূল্য-থেকে-বিক্রয় অনুপাত, যা 'মূল্য/বিক্রয়,' 'পি/এস অনুপাত' বা 'তালিকা-মূল্য-থেকে-বিক্রয়-মূল্য অনুপাত' নামেও পরিচিত, অনেকগুলির মধ্যে একটি স্টক জন্য মূল্যায়ন মেট্রিক্স . অনুপাত বর্ণনা করে যে একটি কোম্পানির একটি শেয়ার কেনার জন্য কাউকে কতটা দিতে হবে সেই শেয়ারটি কোম্পানির জন্য কতটা রাজস্ব তৈরি করে। সাধারণভাবে বলতে গেলে, P/S অনুপাত যত কম হবে, তত ভালো।

শব্দ গুলো

ছবির উৎস: Getty Images।

একটি কোম্পানির কত শেয়ার

মূল্য-থেকে-বিক্রয় অনুপাত সূত্র

আপনি কোম্পানির মোট বাজার মূলধনকে এর 12 মাসের রাজস্ব দ্বারা ভাগ করে P/S অনুপাত নির্ধারণ করেন:





তার মানে P/S অনুপাত শুধুমাত্র রাজস্বের উপর ভিত্তি করে, লাভ বা নগদ প্রবাহের উপর নয়। ফলস্বরূপ, এটি বিশেষভাবে উপযোগী কোম্পানিগুলির মূল্যায়নের সাথে তুলনা করার জন্য সামান্য বা কোন লাভ নেই, বা নেতিবাচক নগদ প্রবাহ।

আমাজন (নাসডাক:এএমজেডএন), উদাহরণস্বরূপ, 2003 পর্যন্ত অলাভজনক থাকার জন্য কুখ্যাত, এটি প্রকাশ্যে আসার সাত বছর পর। 1 জানুয়ারী, 2003 এ, আমাজনের বাজার মূলধন (এর সমস্ত দামের যোগফল অসামান্য শেয়ার ) ছিল .3 বিলিয়ন। এর পিছনের 12 মাসের আয় ছিল .9 বিলিয়ন। .3 বিলিয়নকে .9 বিলিয়ন দিয়ে ভাগ করুন এবং আপনি প্রায় 1.8 পাবেন, যা সেই সময়ে অ্যামাজনের P/S অনুপাত ছিল।



মূল্য-থেকে-বিক্রয় অনুপাত বিশ্লেষণের একটি উদাহরণ

P/S অনুপাত ব্যবহার করে, আমরা জানুয়ারী 1, 2003-এ Amazon-এর মূল্যায়নের সাথে এর কার্যক্ষমতার সাথে তুলনা করতে পারি:

AMZN রাজস্ব (TTM) চার্ট

AMZN রাজস্ব (TTM) দ্বারা ডেটা YCharts .



অ্যামাজন কত দ্রুত তার আয় বাড়াচ্ছে তার কারণে, এর দাম-থেকে-বিক্রয় অনুপাত প্রায় 40-এর উচ্চ থেকে 1.8-এ নেমে এসেছে। ফলস্বরূপ, অ্যামাজন 2003 সালে তুলনামূলক দর কষাকষির মতো দেখাচ্ছে। (এবং এটি ছিল: তারপর থেকে স্টকটি 8,000% এর বেশি প্রশংসা করেছে।)

একাধিক কোম্পানি

মূল্য-থেকে-বিক্রয় অনুপাতটি কোম্পানিগুলির তুলনা করার জন্যও ব্যবহার করা যেতে পারে -- অলাভজনক কোম্পানিগুলি সহ -- একে অপরের বিরুদ্ধে। এখানে, উদাহরণস্বরূপ, দুটি দূরবর্তী-কর্মক্ষেত্রের স্টকের একটি তুলনা, জুম ভিডিও যোগাযোগ (NASDAQ: ZM)এবং অলাভজনক স্ল্যাক (এনওয়াইএসই:ওয়ার্ক), 1 অক্টোবর, 2020 থেকে:

কাজের চার্ট

কাজ দ্বারা ডেটা YCharts

জুমের P/S অনুপাত (নীচের চার্ট) 105.6 স্ল্যাকের 20.2 এর তুলনায় পাগল দেখাচ্ছে। জুমের আয় নাটকীয়ভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে, তবে এর স্টক মূল্য আরও দ্রুত বেড়েছে। এদিকে, স্ল্যাকের স্টকের দাম কমেছে এমনকি এর আয় বেড়েছে, যার ফলে দাম-থেকে-বিক্রয় অনুপাত ধীরে ধীরে হ্রাস পাচ্ছে।

এই বিশ্লেষণ থেকে, স্ল্যাক জুমের চেয়ে অনেক ভাল মানের মত দেখাচ্ছে -- কিন্তু এর মানে কি এটি একটি ভাল কেনা?

একটি ভাল মূল্য থেকে বিক্রয় অনুপাত কি?

এটি কোম্পানি এবং শিল্পের উপর নির্ভর করে।

উদাহরণস্বরূপ, মুদি দোকানে প্রচুর পরিমাণে বিক্রয় আছে কিন্তু লাভের পরিমাণ তুলনামূলকভাবে কম। সুতরাং মুদি দোকানের স্টকগুলির জন্য 0.2 বা এমনকি 0.1 এর P/S অনুপাত দেখা অস্বাভাবিক নয়। একটি উচ্চ মার্জিন কোম্পানির P/S অনুপাত অনেক বেশি হতে পারে এবং এখনও একটি দর কষাকষি হিসাবে বিবেচিত হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, আমাজনের পি/এস অনুপাত গত পাঁচ বছর ধরে 2 থেকে 6 এর মধ্যে রয়েছে।

যেহেতু P/S অনুপাত একটি পিছনের-মুখী মেট্রিক যা শুধুমাত্র অতীতের কর্মক্ষমতার দিকে নজর দেয়, জুম বা স্ল্যাকের মতো দ্রুত বর্ধনশীল কোম্পানিগুলি সহজেই বিশাল P/S অনুপাত দেখতে পারে কারণ বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতে বিক্রয় বৃদ্ধির প্রত্যাশায় দাম বাড়ায়।

একটি কোম্পানির P/S অনুপাত দেখার সময় আপনার সেরা বাজি হল একই শিল্পের অনুরূপ কোম্পানিগুলির P/S অনুপাতের সাথে তুলনা করা।

ধাঁধার এক টুকরো

মূল্য-থেকে-বিক্রয় অনুপাত কোম্পানিগুলিকে মূল্যায়ন করার জন্য একটি দরকারী টুল, বিশেষ করে যাদের নেতিবাচক উপার্জন বা নগদ প্রবাহ রয়েছে যা মূল্য-থেকে-আয় (P/E) অনুপাত বা মূল্য-থেকে-মুক্ত-নগদ মূল্যের মাধ্যমে পরিমাপ করা যায় না। - প্রবাহ অনুপাত। কিন্তু P/S অনুপাত নিজে থেকে খুব একটা উপযোগী নয়।

উদাহরণস্বরূপ, যদি একটি কোম্পানির কম P/S অনুপাত থাকে কিন্তু একটি অযৌক্তিকভাবে উচ্চ ঋণ লোড থাকে, তবে এটি অগত্যা একটি ভাল মূল্য নয়। একটি কোম্পানির বৃদ্ধির হার, লাভ মার্জিন, এবং প্রতিযোগিতামূলক সুবিধাগুলিও বিবেচনা করা উচিত। 2020 সালের অক্টোবরে, জুমের P/S অনুপাত Slack-এর তুলনায় অনেক বেশি ছিল, কিন্তু Zoom-এর কোনো ঋণ ছিল না এবং Slack-এর থেকে অনেক দ্রুত আয় বৃদ্ধির আশা করা হয়েছিল। এছাড়াও, জুম লাভজনক ছিল যখন স্ল্যাক ছিল না।

বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত উচিত কখনই একটি একক মেট্রিকের ভিত্তিতে তৈরি করা হবে এবং P/S অনুপাতও এর ব্যতিক্রম নয়।



^