বিনিয়োগ

ব্রিজ ব্যানকর্প এবং ডাইম কমিউনিটি ব্যাঙ্কশেয়ার একত্রীকরণ কি একটি ভাল চুক্তি?

করোনাভাইরাস মহামারী এবং প্রচুর অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা সত্ত্বেও, ডাইম কমিউনিটি ব্যাঙ্কশেয়ার ( NASDAQ:DCOM )এবং ব্রিজ ব্যানকর্প (নাসডাক:বিডিজিই)হ্যাম্পটন থেকে ম্যানহাটন পর্যন্ত বিস্তৃত, নিউ ইয়র্কে একটি বিলিয়ন সম্পদ ব্যাঙ্ক তৈরি করবে যা সমমানের পরিকল্পিত একীভূতকরণের সাথে এগিয়ে যাচ্ছে।

অল-স্টক চুক্তিতে ব্রিজ ব্যানকর্প ইস্যু 0.648 ব্রিজ শেয়ার প্রতি ডাইম শেয়ারের জন্য দেখতে পাবে। এটি 30 জুন ব্রিজের স্টকের মূল্যের উপর ভিত্তি করে একত্রীকরণকে মোটামুটি 9 মিলিয়ন বা .80 প্রতি ডাইম শেয়ারের একটি অন্তর্নিহিত মূল্য দেয়। যদিও ব্রিজ ডাইমকে নতুন শেয়ার ইস্যু করছে, তবে বেঁচে থাকা সত্তাটি ডাইম কমিউনিটি ব্যাংক ব্র্যান্ডের অধীনে চলতে থাকবে এবং টিকার DCOM-এর অধীনে ব্যবসা করবে। চুক্তিটি 2021 সালের প্রথম প্রান্তিকে বন্ধ হওয়ার কথা রয়েছে।

তারা কি 0 বিল করে

বড় প্রশ্ন: এটা এখন একটি ভাল পদক্ষেপ?





একটি ডাইম কমিউনিটি ব্যাংক শাখা।

ছবি সূত্র: ডাইম কমিউনিটি ব্যাংক

প্রাকৃতিক অগ্রগতি

যেহেতু ডাইমের বর্তমান সিইও কেন মাহন চুক্তির পরে বিনিয়োগকারীদের সাথে একটি কলে বলেছিলেন, এটি 'সমানগুলির সত্যিকারের একীকরণ' এবং আমি মনে করি এটি একটি ন্যায্য মূল্যায়ন। ব্রিজের মোট সম্পদের প্রায় বিলিয়ন রয়েছে, যেখানে ডাইমের রয়েছে প্রায় .3 বিলিয়ন। উভয়ই ভারী বাণিজ্যিক খেলোয়াড় এবং মূলত একে অপরের পাশে কাজ করে।



ইমেজ সোর্স: Bridge Bancorp, Dime Community Bancshares

আপনি উপরে দেখতে পাচ্ছেন, ডাইম ব্যাপকভাবে নিউ ইয়র্ক সিটিতে অবস্থিত, যখন ব্রিজের বেশিরভাগ পদচিহ্ন লং আইল্যান্ডে রয়েছে। দুটি নাসাউ কাউন্টি এবং নিউ ইয়র্ক সিটিতে কিছুটা ওভারল্যাপ, তবে খুব বেশি নয়। এই সীমান্তবর্তী বাজারগুলি একীভূতকরণকে উভয়ের জন্য একটি প্রাকৃতিক সম্প্রসারণ করে তোলে। চুক্তিটি এখন সম্মিলিত সত্তাকে গ্রেটার লং আইল্যান্ডে নং 1 ডিপোজিট মার্কেট শেয়ার দেয়।

ভৌগলিক সেটআপ ইতিবাচক এবং নেতিবাচক সঙ্গে আসে. যেহেতু এক টন ওভারল্যাপ নেই, তাই শাখা বন্ধের মাধ্যমে খরচ সাশ্রয়ের খুব বেশি সুযোগ নেই। নির্বাহীরা বলেছেন যে তাদের বর্তমানে কোনও বন্ধের পরিকল্পনা নেই। চুক্তি থেকে মোট খরচ সঞ্চয় হবে সম্মিলিত অ-সুদ ব্যয়ের প্রায় 15%, বা মোটামুটি মিলিয়ন। এটা খারাপ নয় -- কিন্তু এটাও আশ্চর্যজনক নয় যখন আপনি একত্রীকরণ এবং ইন্টিগ্রেশন খরচ মিলিয়নে পৌঁছানোর আশা করছেন।



অন্যদিকে, গ্রাহকদের ওভারল্যাপ অনেক বেশি নেই, যা বিদ্যমান গ্রাহকদের পরিষেবা দেওয়ার এবং নতুনদের আকৃষ্ট করার সুযোগ তৈরি করে যেভাবে প্রতিষ্ঠানগুলি চুক্তির আগে পারেনি। 'বর্ধিত আকার এবং স্কেলকে উপহাস করা যায় না,' ব্রিজ ব্যানকর্পের সভাপতি এবং সিইও কেভিন ও'কনর কলে বলেছিলেন।

আকর্ষণীয় অনুমান

একত্রীকরণ অবিলম্বে ব্রিজের টেঞ্জিবল বুক ভ্যালুতে (TBV) 0.4% বৃদ্ধি পাবে৷ একীভূতকরণ বা অধিগ্রহণের ক্ষেত্রে এটি সর্বদা এত সাধারণ নয়, যা TBV-এর জন্য ঘোলাটে হতে পারে এবং তারপরে অধিগ্রহণকারী কোম্পানিকে সময়ের সাথে হারানো মূল্য ফিরে পেতে হবে। উদাহরণস্বরূপ, যখন ফার্স্ট হরাইজন ন্যাশনাল কর্পোরেশন (এনওয়াইএসই:এফএইচএন)এবং আইবেরিয়াব্যাঙ্ক তাদের সাম্প্রতিক একীকরণের ঘোষণা করেছে 2019 সালের নভেম্বরে একটি বিলিয়ন সম্পদ ব্যাঙ্ক তৈরি করার জন্য, এই চুক্তিটি অবিলম্বে প্রো ফর্মা প্রতিষ্ঠানের টিবিভিকে 5% হ্রাস করবে বলে আশা করা হয়েছিল।

তদ্ব্যতীত, চুক্তিটি 2021 সালের মধ্যে যথাক্রমে 7% এবং 40% দ্বারা ব্রিজের এবং ডাইমের শেয়ার প্রতি আয়ের জন্য বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে৷ সম্মিলিত সত্তাটি মোটামুটি 50% এর একটি দক্ষতার অনুপাত তৈরি করবে বলে আশা করা হচ্ছে (দক্ষতা অনুপাত হল একটি ব্যাঙ্কের ব্যয়ের পরিমাপ হিসাবে তার রাজস্বের শতাংশ, এবং এটি যত কম হবে, তত ভাল)। এটি প্রথম ত্রৈমাসিকের শেষে ডাইমের 57.58% দক্ষতা অনুপাত এবং ব্রিজের 58.74% থেকে একটি উন্নতি হবে।

মাহন কলে আরও বলেছিলেন যে তিনি মনে করেন যে সম্মিলিত সত্তা সম্পদের উপর একটি রিটার্ন অর্জন করতে পারে -- একটি পরিমাপ যে একটি কোম্পানি কতটা ভালোভাবে আয়ের জন্য সম্পদ ব্যবহার করছে -- 1.25% থেকে 1.3%। উভয় ব্যাংক বর্তমানে যা করছে তার থেকে এটি এক ধাপ উপরে হবে, বিশেষ করে ডাইমে, যেখানে 2019 সালের শেষে গড় সম্পদের রিটার্ন ছিল মাত্র 0.54%। শিল্পে সাধারণত এক শতাংশকে ভাল বলে মনে করা হয়।

যদিও এগুলি কেবলমাত্র অনুমান এবং গ্যারান্টি নয়, তারা দেখায় কিভাবে সম্মিলিত সত্তা লাভের মেট্রিক্স তৈরি করতে স্কেল ব্যবহার করতে পারে যা তারা সম্ভবত স্বল্পমেয়াদে নিজেরাই অর্জন করতে পারেনি।

একটি ভাল ফ্র্যাঞ্চাইজি তৈরি করা

প্রদত্ত যে উভয় ব্যাংকই প্রায় সম্পূর্ণরূপে বাণিজ্যিক এবং বহু-পারিবারিক ঋণের সমন্বয়ে গঠিত, এই মুহূর্তে নিঃসন্দেহে ঝুঁকিপূর্ণ ব্যাংক। বাণিজ্যিক রিয়েল এস্টেট এবং ব্যবসাগুলি দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে আশ্রয়ের আদেশ দ্বারা ব্যাপকভাবে প্রভাবিত হয়েছে এবং অনেক ভাড়াটে ভাড়া পরিশোধ বন্ধ করে দিয়েছে। মহামারীটি নিউ ইয়র্ক সিটিতে প্রথম দিকে এবং কঠোরভাবে আঘাত করেছিল।

কিন্তু একীভূতকরণ আরও বহুমুখী পোর্টফোলিও তৈরি করতে সাহায্য করবে। ডাইম এর নিজস্ব লোনের 60% এরও বেশি মাল্টিফ্যামিলি হাউজিংয়ে বাঁধা আছে। নতুন সম্মিলিত পোর্টফোলিওর প্রায় 44% মাল্টিফ্যামিলি লোন। অন্যদিকে, সেতুটি বাণিজ্যিক ও শিল্প ঋণে এর এক্সপোজারকে সঙ্কুচিত করবে। চুক্তিটি ডাইমের বাণিজ্যিক রিয়েল এস্টেট ঋণের শতকরা হারকে মোট ঝুঁকি-ভিত্তিক মূলধনে 556% থেকে 512%-এ হ্রাস করে -- এখনও অত্যন্ত উচ্চ, কিন্তু সঠিক দিকে প্রবণতা। নির্বাহীরা মনে করেন তারা শেষ পর্যন্ত এই অনুপাতটি 500% এর নিচে পেতে পারে।

ইমেজ সোর্স: Bridge Bancorp, Dime Community Bancshares

এক্সিকিউটিভরা মোট ঋণের 2.1% ক্রেডিট মার্ক নেওয়া সত্ত্বেও সুস্থ পুঁজির স্তর বজায় রাখার আশা করেন, যা মূলত ক্রেডিট অবনতির অভিজ্ঞতা অর্জনকারী অধিগ্রহণ বা একীভূতকরণে ঋণের শতাংশ পরিমাপ করে। যাইহোক, নির্বাহীরা উল্লেখ করেছেন যে এই পরিমাপটি 2021 সালের শেষের দিকে প্রসারিত মহামারী-প্রভাবিত শিল্পগুলির উপর উল্লেখযোগ্য চাপ সহ একটি U-আকৃতির পুনরুদ্ধারের খুব রক্ষণশীল ধারণার অধীনে গণনা করা হয়েছিল।

সম্মিলিত ব্যাঙ্কের আমানতের প্রায় 24% অসুদ-বহনকারী আমানতে থাকবে। এক্সিকিউটিভরা শেষ পর্যন্ত 30% অতিক্রম করতে চান। আশা করা যায়, ব্রিজ এর ফ্র্যাঞ্চাইজির পিছনের কিছু আকর্ষণীয় গুণাবলী দীর্ঘস্থায়ী ডাইম ব্র্যান্ড এবং নিউইয়র্ক সিটিতে এর অবস্থানের সাথে কোম্পানির সামগ্রিক লাভের উন্নতি চালিয়ে যেতে পারে।

S&P শেয়ার বাজার আজ

মৃত্যুদন্ড সবকিছু

এই দুটি ব্যাংক স্পষ্টতই তারা যে সেক্টরে কাজ করে এবং অর্থনীতিতে অনিশ্চয়তার কারণে কিছু উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি উপস্থাপন করে, যা নিয়ন্ত্রকদের কাছ থেকে যাচাই-বাছাই করতে পারে।

তবুও, আমি চুক্তির কৌশলগত দৃষ্টিভঙ্গি পছন্দ করি। তদ্ব্যতীত, আমি মনে করি এই চুক্তিটি দীর্ঘমেয়াদে অর্থবহ হয় যখন আপনি বিবেচনা করেন যে কীভাবে একত্রীকরণ প্রবণতা রয়েছে এবং কীভাবে বৃহত্তর ব্যাঙ্কগুলি বাকি শিল্পকে ছাড়িয়ে গেছে। আমি এই ব্যাঙ্কগুলি থেকে আলাদাভাবে কাজ করার বিপরীতে এক হিসাবে কাজ করা থেকে অতিরিক্ত ঝুঁকিও দেখতে পাচ্ছি না। যদি দুটি ব্যাংক সময়মতো একীভূতকরণ সম্পন্ন করতে পারে এবং লোকসান হঠাৎ করে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি না পায়, আমি মনে করি এই চুক্তি দীর্ঘমেয়াদে কাজ করতে পারে।



^